1、简要说明货币主义“单一规则”货币政策的理论基础
(1)弗里德曼一方面采纳凯恩斯将货币作为一种资产的核心思想,利用它把传统的货币数量论改写为货币需求函数,另一方面又基本肯定货币数量论的主要结论,即货币量的变动反应于物价变动上,货币数量在长期中只影响宏观经济中的名义变量,不影响真实变量。
(2)理论基础:货币主义的代表人物弗里德曼按照微观经济学需求函数分析方法,主要考虑收入与持有货币的各项机会成本,构建了一个描述性的货币需求函数,该函数可以简化为:Md/P=f(Y0,(rb-rm),(re-rm),(πe-rm)),其中,Md/P是对真实货币余额的需求;Y0为永久收入; rm,rb,re分别为货币、债券、股票的预期回报率;πe为预期通货膨胀率。
(3)结论:弗里德曼认为:
第一,在货币需求中,利率的影响很小,因为利率变化后,rm与rb,re,πe发生相应的变动,相互之间有抵消作用,或者说,货币需求函数中的各项机会成本会保持相对稳定。
第二,由于利率对货币需求没有影响,因此,货币的流通速度是稳定的、可以预期的。依据经验,它与收入水平保持“正的一致性”。
第三,永久收入是货币需求的决定因素。所谓永久收入意指预期未来年度的平均收入,它是一个相对稳定的变量,在很大程度上不受短期经济周期波动的影响。因此,弗里德曼认为货币需求函数也是相对稳定的,并且据此得出了著名的“规则货币供应”的政策主张。
本文选自新东方在线论坛。
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