简答题
1、简述利息平价理论的主要思想
2、简述人民币汇率的形成机制
参考答案：
1、简述利息平价理论的主要思想
利息平价理论包括两个时期的理论，即20世纪30年代前半期的古典利息平价理论和20世纪50年代的现代利息平价说。
(1)凯恩斯的古典利息平价理论。凯恩斯的古典利息平价说，在国际金融学说史上第一个总结了远期汇率与利差关系的规律，明确提出远期汇率决定于利差。其主要观点概括如下：
①决定远期汇率的最重要因素是货币短期存款利率之间的差额，以年百分比表示的远期汇率等于两个金融中心之间的利差;②不兑换纸币的条件下，银行利率的变化直接影响着远期汇率的重新调整;③远期汇率趋于围绕它的利率平价上下波动;④不论远期汇率与它的利率平价偏离多大程度，能获得足够利润的机会将使套利者把资金转到更有利的金融中心;⑤如果外汇交易被少数集团控制，或者主要交易人之间达成有关汇率的协议，挂牌汇率可能会与它的利率平价发生偏离;⑥套利资金的有限性将使远期汇率的调整往往不能达到利率平价水平;⑦如果一国发生政治金融动荡，便不能发生任何远期外汇交易。
(2)英国经济学家保罗?艾因齐格从动态角度考察了远期汇率与利率的关系，他的理论一般被认为是从古典利息平价说到现代利息平价说的过渡。
(3)现代利息平价说的思想：在资本自由流动且不考虑交易成本的情况下，正常的外汇抛补及套利活动将导致下列结果：利率较低国家货币的远期差价必为升水;利率较高国家货币的远期差价必为贴水;远期与即期汇率的差价等于两国利率之差。
2、简述人民币汇率的形成机制
(1)人民币汇率是指人民币与外国货币之间的比价。
(2)1994年1月1日，人民币汇率实现了官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。
(3)作为中央银行，中国人民银行肩负着管理汇率的职责。
(4)现行人民币汇率制度的基本特征：第一，市场汇率。现行汇率制度将人民币汇率形成的基础放到了市场上，中国人民银行根据银行间市场交易情况公布汇率，外汇指定银行可以在一定浮动范围内制定挂牌汇率，对客户办理结售汇业务;另外，中国人民银行对汇率的调控也由过去的行政干预转向市场调节为主。第二，单一汇率。境内所有本外币的交易均使用一种汇率，取消了过去的官方汇率供汇和上缴。第三，浮动汇率。考虑市场供求变化，以市场供求为基础。第四，有管理的汇率。中国人民银行对汇率波动进行管理，是为了保证汇率在宏观经济目标范围内平滑运行，促进国际收支的中长期平衡，避免短期的投机性波动。中国人民银行通过规定银行挂牌汇率浮动幅度、进入银行间外汇市场吞吐外汇等办法，对汇率波动进行调控。
本文选自新东方在线论坛。
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